来了！增强型 ETF 昨晚，当第一批增强型 ETF 终于获批时，行业内发生了一件大事。

昨晚行业发生了一件大事，第一批增强型ETF终于获批。让我通过几个问题与您分享我的观点：

1、很多人听到这个名字可能会有点晕。 ETF追踪的不是指数吗，为什么要增强？

我需要与您分享 ETF 的概念。 ETF的全称是“交易型开放式基金”。在交易所（exchange），您可以以一揽子股票的形式赎回基金份额。最常见的ETF是指数，因为这种形式最简单，赎回过程只需要根据指数成分表即可完成。

上述形式的ETF在我们行业也称为“被动型ETF”etf是基金还是期权，而上述增强型ETF属于主动管理型ETF，在海外已经是比较成熟的工具了。比如“女巴菲特”（伍德姐妹）管理的方舟创新ETF就是增强型ETF的代表。

您可以想象，我们过去常常在场外购买指数增强型基金并以现金认购。现在，相当于把一个指数增持基金放到了交易所，我们每天都会公布该基金的持仓情况。投资者可以使用 ETF 赎回股票。

2、看到这里，相信80%的人会说：跟我有关系吗？直接买不好吃吗？

中国的任何创新形式都有其历史使命和背景。就在今天，另一个新闻可以告诉你为什么花了两年多的时间才发布这个品种的批准：

行业领先的头部私募魔方量化15日公告：即日起，宣布暂停认购旗下所有产品（包括增发）。

Magic Square 今年以一系列指数增强型产品吸引了大量认购资金。然而，随着规模的增加，性能下降。申购赎回的资金流向对指数增强型产品来说是一个巨大的干扰。所以，在老王自己的投资组合中，虽然指数增强型基金占比高，但我还是会分散到2-3只比较小的基金。

当指数增强基金结合ETF的实物赎回和二级市场交易功能时，申购和赎回资金对产品的影响要小得多，策略的规模和容量可以进一步扩大。

此外，指数增强型ETF还可以有更低的利率和更透明的持仓，这对于持有期短的人来说无疑是一大杀手锏。

3、要购买哪种增强型 ETF？

此次获批5家公司，其中2家在300指数中被提升（国泰+招商局），3家在500指数中被提升（华泰百瑞+景顺+南方）。可见，目前的监管也符合沪深500的相对优势。

因为我们不知道这些基金是由哪些基金经理管理的，所以我们会站在公司的角度与您进行比较。

擅长指数管理：招商局、国泰航空、南方航空、华泰菠萝都是指数产品特别大的公司。这四家公司的产品跟踪错误的概率都比较小，不会出现这种飘忽不定的行为。涨跌停的情况。

擅长增强：长期关注老王组合的粉丝应该对景顺长城的指数增强不陌生。我的投资组合里有2只沪深500增强型基金，其中一只是景顺的，李海伟是他们家的顶级Quant，超额收益比较稳定。与上述四家公司相比，他的优势在于战略的提升。

总结：以上内容并非鼓励大家参与此类创新产品。它纯粹是科学导向的。只有不断的熟悉和学习，才能对基金有更深的了解，而了解往往先于收益。

如果你对这类基金感兴趣，并且有场内账户，可以适当关注。至于目标选择，老王还是坚持自己的观点。目前500比300还是有一定优势的，选择指数远比选择产品重要。

最后让我做个预告：据我所知，北京证券交易所基金将于本周五开始发售。明天晚上，我打算写一篇专题文章，比较几个北交所基金的基金经理。有兴趣的可以关注明晚的文章哦~

关于市场：

这两天新能源和周期暴跌，消费暴涨，市值出现大小盘分化，虽然指数看起来很正常，但市场给出的结果是出乎意料的好。全市3000多只个股上涨，具有非常明显的制度调整特征。

行情到达阶段高点后，再次演绎出高低切换的逻辑。这在之前的文章中也和大家分享过。年末市场无增量资金。或者开始为明年做准备。

在周报中讲述的券商2022年战略中，不少券商依然看好具有稳定增长属性的消费股能够重回王者，但这其实暗含了一个意思——不会有什么可看的明年。大机会，还是买消费。

对于大家来说，不要太担心短线板块之间的涨跌。普通投资者要把握主要矛盾。市场仍在押注行业的繁荣。只要逻辑没有被证伪etf是基金还是期权，那么短期的问题就只有估值了，市场流动性还是比较宽松的，还是在舒适区间的好轨道，不用太担心暂时。

但同时，我也想提醒大家，一日修正不一定是买入点。最近新能源机构止盈的情绪非常强烈，包括我熟悉的几位基金经理。他们还暗示他们要保持胜利的果实在新的一年到来。短期内最好观望，控制好自己的双手，不能着急吃热豆腐。